Bitcoin đã không thể lấy lại mốc 115.500 USD vào thứ Hai, trong bối cảnh nhu cầu phòng ngừa rủi ro giảm giá thông qua quyền chọn gia tăng đáng kể. Động thái này mở ra cơ hội cho phe gấu đẩy giá xuống dưới ngưỡng 112.000 USD, bất chấp nguyên nhân có thể đến từ những bất ổn xoay quanh căng thẳng thương mại toàn cầu.
Tỷ lệ put-call (phí bảo hiểm) của quyền chọn Bitcoin tại Deribit | Nguồn: laevitas.ch
Trong điều kiện thị trường bình thường, quyền chọn bán (put) thường có nhu cầu thấp hơn khoảng 50% so với quyền chọn mua (call), phản ánh tâm lý lạc quan phổ biến của giới đầu tư tiền điện tử. Tuy nhiên, tỷ lệ quyền chọn bán/mua hiện đã tăng lên 90%, cho thấy sự chuyển dịch sang các chiến lược phòng thủ và trung lập. Đáng chú ý, chỉ số này đã vượt 100% trong hai ngày cuối tuần – mức cực hiếm, phản ánh tâm lý lo ngại rõ rệt.
Quyền chọn Bitcoin kỳ hạn 30 ngày bị lệch (bán-mua) tại Deribit | Nguồn: laevitas.ch
Sự gia tăng nhu cầu bảo vệ rủi ro đã khiến quyền chọn bán được giao dịch với mức phí cao hơn quyền chọn mua – một hiện tượng bất thường. Trong thị trường lành mạnh, chỉ số skew thường dao động trong khoảng -6% đến +6%. Việc chỉ số này chạm +7%, mức cao nhất trong vòng bốn tháng, cho thấy nhà đầu tư sẵn sàng chi trả thêm để phòng ngừa cú sốc giá tiêu cực.
Không nên vội kết luận thị trường đang bi quan
Dù các chỉ báo này thoạt nhìn có vẻ tiêu cực, nhưng chúng không nhất thiết phản ánh kỳ vọng về một đợt giảm giá mạnh. Việc phòng ngừa rủi ro có thể bắt nguồn từ nhiều yếu tố bên ngoài, đặc biệt là trong bối cảnh bất ổn kinh tế như áp thuế nhập khẩu hoặc lo ngại về sự tập trung quá mức vào cổ phiếu công nghệ AI – điển hình là Nvidia (NVDA) và Microsoft (MSFT), hiện là hai công ty có vốn hóa lớn nhất thị trường.
Kết quả kinh doanh đáng thất vọng từ nhiều doanh nghiệp truyền thống cũng góp phần làm gia tăng tâm lý phòng thủ. Caterpillar (CAT) dự kiến chịu thiệt hại 1,5 tỷ USD do thuế nhập khẩu. Saudi Aramco – nhà sản xuất dầu lớn nhất thế giới – ghi nhận lợi nhuận quý giảm 19% so với cùng kỳ năm ngoái. Kimberly Clark (KMB), hãng sản xuất khăn giấy Kleenex, hạ dự báo lợi nhuận do chi phí thuế nhập khẩu tăng thêm 300 triệu USD. Carrier Global (CARR) cũng cắt giảm triển vọng năm, trong khi UPS báo doanh thu giảm 3%.
Tín hiệu từ trái phiếu chính phủ Mỹ cho thấy tâm lý né tránh rủi ro gia tăng
Dù dòng vốn vào lĩnh vực AI vẫn mạnh, tâm lý e ngại đang chi phối thị trường khi nhà đầu tư giảm tiếp xúc với các tài sản rủi ro. Lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn 10 năm đã giảm từ 4,32% xuống 4,21% chỉ trong một tuần – một dấu hiệu rõ ràng cho thấy nhà đầu tư sẵn sàng chấp nhận lợi suất thấp hơn để tìm kiếm sự an toàn.
Tuy nhiên, dữ liệu từ thị trường hợp đồng tương lai Bitcoin cho thấy mức độ bi quan vẫn trong tầm kiểm soát. Chênh lệch giá hợp đồng tháng của BTC hiện duy trì ở mức 7% – nằm trong vùng trung lập từ 5% đến 10%. Ngay cả khi giá Bitcoin quay lại kiểm định ngưỡng 112.000 USD hôm Chủ nhật, chỉ báo này vẫn không suy giảm, cho thấy lực mua dài hạn vẫn ổn định.
Phí bảo hiểm hàng năm cho hợp đồng tương lai Bitcoin 2 tháng | Nguồn: laevitas.ch
Tựu trung, dù áp lực vĩ mô đang thúc đẩy nhu cầu phòng hộ qua quyền chọn BTC, nhưng hiện chưa có bằng chứng rõ ràng cho thấy giới đầu tư tổ chức đang đặt cược vào một đợt giảm sâu xuống 110.000 USD. Thị trường vẫn giữ được sự cân bằng trong bối cảnh nhiều biến động toàn cầu.
Theo Coinviet tổng hợp
