The Merge dự kiến sẽ diễn ra trong vòng hai tuần tới và một trong những cuộc thảo luận nổi bật nhất xoay quanh mức yield được mong đợi trên Ethereum sau khi nó chuyển sang bằng chứng cổ phần.
Có một chút quan niệm sai lầm rằng staking Ethereum sẽ mang lại mức yield cao tới hơn 12% sau The Merge. Điều này phần lớn dựa trên dữ liệu lịch sử đã thay đổi mạnh mẽ trong năm qua, chẳng hạn như số lượng ETH đã được stake. Dữ liệu về sử dụng mạng và staking hiện tại cho thấy yield sẽ thấp hơn nhiều.
Điều này không có nghĩa là yield không thể đạt được cao hơn ước tính. Nó phụ thuộc vào một số yếu tố, chẳng hạn như số lượng ETH được đốt và hoạt động mạng. Nhưng trừ khi có sự gia tăng lớn trong hoạt động sử dụng mạng, những con số đó khó có thể xảy ra trong ngắn hạn.
Staking yield của Ethereum được xác định như thế nào?
Đầu tiên chúng ta phải hiểu yield của Ethereum đến từ đâu và cách xác định yield.
Để bằng chứng cổ phần hoạt động, ETH cần được staking để chạy các validator. Trình xác thực tạo và xác minh các khối mới và nếu không có chúng, mạng không thể hoạt động.
Yield trả cho các validator đến từ: phần thưởng khối, phí tip được trả cho các giao dịch được ưu tiên và các khoản tip liên quan đến giá trị có thể trích xuất tối đa (MEV).
Phần thưởng khối được chia sẻ bởi tất cả các validator. Yield của Ethereum từ phần thưởng khối được xác định bởi số lượng ETH đã được stake.
Phí tip giao dịch cũng được phân phối cho các validator. Trong thời gian mạng bị tắc nghẽn, người dùng có thể “hối lộ” cho các validator để khuyến khích các giao dịch của họ được ưu tiên và có khả năng được lựa chọn cao hơn so với những người khác.
Phần thưởng MEV là thành phần cuối cùng để tạo ra yield từ Ethereum. Validator xác thực các khối mới có thể sắp xếp lại các giao dịch và người dùng có thể cố gắng trả cho các validator này một order cụ thể mà họ có thể kiếm được lợi nhuận từ đó.
Theo Dune Analytics, có khoảng 13,51 triệu ETH được staking, chiếm khoảng 11,3% tổng nguồn cung. Điều này sẽ đặt phần thưởng khối từ việc xác thực rơi vào khoảng 4%.
Các yếu tố góp phần khác vào staking yield trên ETH, MEV và phí tip giao dịch, phần lớn phụ thuộc vào việc sử dụng mạng.
Nhiều giao dịch hơn và chi phí giao dịch cao hơn thì các validator sẽ nhận được phí tip lớn hơn. Điều này cũng dẫn đến số tiền lãi gộp MEV cao hơn và nhiều ETH được đốt hơn.
Trong suốt năm qua, giá giao dịch đôi khi cao tới 200 đô la cho một giao dịch swap token. So với ngày nay, con số đó đã giảm đáng kể xuống chỉ còn khoảng $5 đến $10. Điều này cho thấy rằng doanh thu tăng thêm sẽ thấp hơn rất nhiều so với trước đây.
Selini Capital SIO Jordi Alexander đã công bố các dự đoán của mình cho APY từ staking của Ethereum vào năm 2023 dựa trên dữ liệu hiện tại.
Đến năm 2023, ông hy vọng các validator Ethereum sẽ nhận được khoảng 3,2% APY, bao gồm phần thưởng khối, MEV và các khoản tip giao dịch.
Nguồn: theblockcrypto
