- Khoản cứu trợ 250 triệu đô la gần đây của BlockFi đặt ra câu hỏi về cách thức tiếp cận cho vay thận trọng hơn có thể lan truyền trên thị trường một cách rộng rãi hơn.
- Một số nhà quan sát thị trường cho rằng sự phát triển này có thể giúp mở ra các tiêu chuẩn mới về tính minh bạch.
Đối mặt với cuộc khủng hoảng thanh khoản, tuần này nền tảng cho vay tiền điện tử BlockFi đã thông báo rằng họ đã ký một bản điều khoản với FTX để cung cấp hạn mức tín dụng quay vòng 250 triệu đô la, sẽ được sử dụng để củng cố bảng cân đối và cung cấp thanh khoản trên tất cả các loại tài khoản.
Theo một số nhà quan sát thị trường, giao dịch này đánh dấu một điểm xoay chuyển quan trọng không chỉ đối với BlockFi mà đối với toàn ngành.
Mặc dù hạn mức tín dụng từ FTX sẽ giúp giảm rủi ro ngắn hạn, nhưng câu hỏi đặt ra là hoạt động của công ty có thể thay đổi như thế nào trước áp lực thị trường hiện tại. Một khách hàng tổ chức của BlockFi nói với The Block rằng các đại diện của BlockFi nói họ sẽ “rất thận trọng” trong tương lai, có nghĩa là họ có thể ngừng cho vay hoặc làm chậm quá trình này.
Khi được hỏi về nhận xét này, một phát ngôn viên của BlockFi đã giới thiệu The Block với một bài đăng trên Twitter gần đây của CEO Zac Prince, trong đó ông cho biết công ty sẽ “ tiếp tục tích cực cho vay và hoạt động bình thường.”
Giống như các nền tảng cho vay khác như Celsius và Nexo, BlockFi đã thu hút khách hàng bằng cách cung cấp cho họ khoản thanh toán lãi suất cao đối với số tiền họ gửi trên nền tảng. Cho đến gần đây, BlockFi đã cung cấp cho khách hàng của mình những tỷ lệ lợi tức cao nhất trong tiền điện tử – trung bình khoảng 6,2% hàng năm đối với những người cho vay dưới 10 BTC hoặc 200.000 đô la theo tỷ giá thị trường hiện tại.
Trong khi đó, Celsius đang cung cấp cho khách hàng của họ một tỷ lệ cố định là 2,5% lợi suất hàng năm cho tiền gửi bitcoin và các ngân hàng truyền thống thường cung cấp cho khách hàng của họ lãi suất dưới 1% hàng năm.
Các nền tảng cho vay kiếm tiền bằng cách cho vay tiền của khách hàng và thu một phần thanh toán hoặc bằng cách đầu tư tiền vào các cơ hội khác nhau trong các thị trường khác nhau. Tuy nhiên, do nhu cầu của người đi vay không nhất quán, đặc biệt là trong thời kỳ thị trường downtrend, một số ý kiến cho rằng mô hình kinh doanh này không bền vững.
Trước khi BlockFi đạt được thỏa thuận này với FTX, công ty đã phải vật lộn để huy động tiền mặt trong những tuần gần đây mặc dù đã đưa ra mức chiết khấu mạnh đối với mức định giá của nó. Mùa thu năm ngoái, công ty đã huy động được 400 triệu đô la với mức định giá 5 tỷ đô la. Bây giờ nó đang cố gắng gọi số vốn 100 triệu đô la với mức định giá 1 tỷ đô la – giảm 80% giá trị. Vào ngày 13 tháng 6, Prince cho biết công ty sẽ cắt giảm số lượng nhân viên của mình xuống “khoảng 20%.”
Cho rằng BlockFi là một trong những công ty cho vay lớn nhất của tiền điện tử, những phát triển gần đây đặt ra câu hỏi về việc sự thay đổi trong cách hoạt động của nó có thể gây xáo trộn trên thị trường rộng lớn hơn như thế nào – cả hiện tại và trong tương lai.
Theo Laura Vidiella, phó chủ tịch phát triển kinh doanh và chiến lược tại LedgerPrime, một market maker phái sinh tiền điện tử, mọi thứ đang trở nên đắt đỏ hơn ở mọi cấp độ của thị trường. Để có được khoản vay, khách hàng phải đặt tài sản thế chấp có giá trị lớn hơn chính khoản vay. “Hiện tại không có khoản nợ nào được phát hành với tài sản thế chấp dưới 110% mà trước đó chúng tôi nhận được từ 0% đến 50%,” Vidiella nói.
“Chúng tôi không biết liệu từ hôm nay đến cuối tháng mọi người có yêu cầu thu hồi vốn hay không,” cô nói thêm. Và với những lo ngại này, rủi ro có thể “tràn qua toàn bộ DeFi” và dẫn đến việc cho vay ít hơn, giảm giá trị gửi trong các giao thức phi tập trung và đẫn đến định giá thấp hơn.
Ở cấp độ vĩ mô, David Weisberger, Giám đốc điều hành của Coinroutes cho biết, nỗi sợ hãi lớn nhất trong ngắn hạn là dòng chảy thanh khoản. “FTX đưa ra lời đề nghị này cho BlockFi đã loại bỏ thêm một cái tên nữa trong danh sách các công ty có các khoản vay có khả năng bị thanh lý… nhưng vẫn có những cái tên khác và không ai biết rõ khi nào thì tất cả đòn bẩy dư thừa này sẽ bị loại ra khỏi hệ thống.”
Tuần trước, một số nền tảng tiền điện tử nổi tiếng đã thanh lý các vị trí lớn của quỹ đầu tư tiền điện tử nổi tiếng Three Arrows Capital. Cuộc khủng hoảng thanh khoản rõ ràng của công ty đã có ảnh hưởng sâu rộng đến thị trường tiền điện tử.
Weisberger cho biết, cách duy nhất để khôi phục niềm tin trên thị trường là phải có “sự minh bạch hơn”.
Vidiella đồng ý. Bà nói rằng một kết quả của chu kỳ thị trường này có khả năng là sự hợp nhất các tiêu chuẩn, từ các yêu cầu về tài sản thế chấp cho đến cách xác minh tình trạng hoạt động của quỹ.
“Hiện tại, chúng tôi thực sự không có bất kỳ cách nào để xác minh tình trạng sức khỏe ngoài việc nói, ‘Ồ, những người này đã tồn tại hơn năm năm và họ đã trải qua một vài mùa downtrend nên có lẽ họ biết họ’ “Thay vào đó, cô ấy nói, các công ty” nên làm cho bảng cân đối kế toán của họ minh bạch hơn.
Weisberger cho biết họ có thể bắt đầu với BlockFi. “Tôi sẽ không ngạc nhiên nếu một trong những điều kiện hạn mức tín dụng từ FTX được BlockFi minh bạch hơn về những gì họ đang làm.” Người phát ngôn của BlockFi nói với The Block rằng công ty vẫn đang đàm phán các điều khoản của thỏa thuận và không thể chia sẻ thêm thông tin vào lúc này.
Weisberger cho rằng nhiều công ty sẵn sàng trở nên cởi mở hơn trong các giao dịch của họ. “Tôi nghĩ mọi người sẽ sử dụng tính minh bạch như một vũ khí cạnh tranh,” anh nói. “Một người cho vay tiếp thị bản thân dựa trên phương pháp luận không rõ ràng… không nhất thiết là xấu, miễn là họ tiết lộ điều đó. Nhưng nếu nó được tiết lộ là giao dịch không rủi ro thì điều đó lại trở thành một vấn đề thực sự. ”
Tâm lý này dường như được chia sẻ bởi những người chơi lớn khác trong ngành. Vào thứ Tư, Cumberland, một trong những nhà cung cấp thanh khoản hàng đầu của tiền điện tử, đã tweet: “ Các công ty tồn tại trong tháng này sẽ làm như vậy bằng cách trở nên mạnh mẽ hơn, bằng cách suy nghĩ về rủi ro theo cách mạnh mẽ hơn, bằng cách chuẩn bị cho kết quả xấu nhất thay vì tốt nhất . ”
Nguồn: theblockcrypto
