Hàng loạt “ông lớn” đã đồng loạt nộp hồ sơ lên SEC, đề xuất kích hoạt cơ chế in-kind redemption cho các quỹ ETF Bitcoin và Ethereum.
ETF crypto hướng đến triển khai cơ chế in-kind redemption
Vào ngày 23/07, các “ông lớn” trong ngành ETF gồm 21Shares, Fidelity, Franklin Templeton, Galaxy, VanEck và WisdomTree đã đồng loạt nộp bản sửa đổi cho các hồ sơ ETF Bitcoin và ETF Ethereum, nhằm bổ sung đề xuất cho phép kích hoạt cơ chế in-kind redemption, phương pháp phổ biến trong các quỹ ETF truyền thống.
Cụ thể, cơ chế in-kind redemption cho phép các thành viên ủy quyền (authorized participants – APs), như ngân hàng và nhà tạo lập thị trường lớn, có thể đổi cổ phiếu ETF lấy trực tiếp tài sản cơ sở như BTC hoặc ETH thay vì nhận tiền mặt.
Nói một cách đơn giản, in-kind redemption là hình thức “mua lại bằng hiện vật”, tức nhà đầu tư sẽ nhận lại chính tài sản đầu tư ban đầu (như crypto, cổ phiếu, trái phiếu…) thay vì tiền mặt khi rút vốn.
Cơ chế này giúp giảm áp lực thanh khoản lên.các quỹ ETF, tối ưu hiệu quả thuế và tạo ra thị trường thứ cấp vận hành trơn tru hơn, yếu tố then chốt để các quỹ ETF crypto có thể cạnh tranh sòng phẳng với các ETF truyền thống như vàng hay S&P 500.
James Seyffart, chuyên gia phân tích ETF tại Bloomberg Intelligence, nhận định:
“Đây là tín hiệu rất tích cực. Việc nhiều tổ chức đồng loạt cập nhật hồ sơ cho thấy SEC đang mở cửa hơn với cơ chế in-kind, và có khả năng đang trong giai đoạn tinh chỉnh cuối cùng.”
Trước đó, Ủy viên SEC Hester Peirce cũng từng hé lộ hồi tháng 6 rằng cơ chế in-kind cho ETF crypto đang “ở rất gần”, củng cố thêm niềm tin rằng một hệ sinh thái các quỹ ETF cryto đang dần hoàn chỉnh hơn.
21Shares nộp hồ sơ xin niêm yết ETF ONDO
Không dừng lại ở Bitcoin và Ethereum, 21Shares tiếp tục thể hiện vai trò là tổ chức tiên phong trong các việc thành lập các quỹ ETF crypto khi nộp hồ sơ xin niêm yết các quỹ ETF ONDO nhằm theo dõi token ONDO của nền tảng Ondo Finance, chuyên về RWA.
Ondo Finance là một nền tảng DeFi có khả năng token hoá các Real World Asset (RWA) như cổ phiếu, trái phiếu, ETF để tất cả người dùng có thể tiếp cận đầu tư qua on-chain. Ondo Finance xây dựng hệ thống cơ sở hạ tầng một cách minh bạch, dễ dàng tiếp cận cho tất cả người dùng có thể đầu tư đặc biệt là khách hàng tổ chức thông qua các sản phẩm bao gồm USDY Token, OUSG, Ondo GM, Ondo Chain,…
Đầu tháng này, Ondo đã thông báo sẽ thâu tóm công ty môi giới Oasis Pro nhằm mở rộng mảng kinh doanh token hóa tài sản. Đồng thời, nền tảng này cũng bắt tay với Pantera để triển khai kế hoạch đầu tư vào các dự án tài sản thực (RWA) trị giá 250 triệu USD.
ETF ONDO, nếu được phê duyệt, sẽ mở ra cơ hội tiếp cận rộng rãi hơn cho các nhà đầu tư tổ chức vào lĩnh vực token hóa. Giá ONDO sau khi thông tin trên được công bố, đã tăng nhẹ hơn 5,2% trong 24 giờ qua và hiện đang dao động quanh mức 1,11 USD.
Biến động giá ONDO trong 24 giờ qua, ảnh chụp màn hình trên CoinGecko lúc 11:40 AM ngày 23/07/2025
Bitwise 10 Crypto Index ETF được SEC phê duyệt rồi… tạm hoãn
Cũng trong ngày 22/07, SEC đã bất ngờ phê duyệt đề xuất chuyển đổi quỹ Bitwise 10 Crypto Index (mã chứng khoán: BITW) thành ETF. Đây là cột mốc quan trọng, đánh dấu lần đầu tiên một quỹ chỉ số gồm nhiều token như BTC, ETH, XRP, SOL và DOT được bật đèn xanh để niêm yết chính thức trên sàn chứng khoán dưới dạng ETF.
Tuy nhiên, chỉ vài giờ sau đó, quyết định này đã bị tạm dừng. Theo thông báo từ Trợ lý Tổng Thư ký SEC, Sherry R. Haywood, cho biết toàn bộ quá trình phê duyệt sẽ được “đưa lên xem xét ở cấp ủy ban”, tức là bị “tạm hoãn” lại cho đến khi có chỉ đạo tiếp theo. Thông báo cho biết:
“Văn bản này nhằm thông báo rằng theo Quy tắc 431 của SEC, quyết định phê duyệt ngày 22/07/2025 sẽ tạm thời bị đình chỉ cho đến khi Ủy ban chính thức xem xét và đưa ra quyết định cuối cùng.”
Đây không phải lần đầu tiên SEC áp dụng chiến thuật “phanh gấp”. Trước đó vài tuần, một đề xuất tương tự của Grayscale cũng bị dừng lại sau khi nhận được phê duyệt ban đầu. Động thái này cho thấy SEC đang khá thận trọng với các sản phẩm ETF theo dõi nhiều token (multi-asset ETF), đặc biệt khi thiếu một khung pháp lý rõ ràng để xử lý các trường hợp phức tạp như vậy.
Quỹ BITW hiện đang giao dịch dưới dạng quỹ tín thác OTC dành cho nhà đầu tư với tỷ trọng tài sản bao gồm: BTC (gần 80%), ETH (~11%), còn lại phân bổ nhỏ cho Solana, Cardano, XRP và DOT. Việc chuyển đổi thành quỹ ETF sẽ giúp BITW tăng tính thanh khoản, minh bạch và tiếp cận được nhà đầu tư phổ thông, tương tự như các quỹ ETF BTC và ETH đã được phê duyệt trước đó.
Nhiều chuyên gia như James Seyffart và Scott Johnsson cho rằng SEC có thể đang trì hoãn để hoàn thiện khung chuẩn niêm yết cho dạng quỹ ETF crypto đa tài sản, nhằm tránh tạo tiền lệ xấu hoặc mâu thuẫn nội bộ.
Trong khi đó, nhiều nguồn tin cho rằng SEC đang nghiên cứu cơ chế phê duyệt nhanh và xây dựng một tiêu chuẩn chung dành cho các quỹ ETF crypto, có thể thay thế quy trình hiện tại vốn kéo dài tới 240 ngày.
Theo Coinviet tổng hợp
