Vào ngày 10/1/2024, Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) đã phê duyệt nhiều đơn đăng ký quỹ Bitcoin ETF giao ngay. Vào ngày đầu tiên, 4,6 tỷ đô la cổ phiếu đã được giao dịch, với khối lượng giao dịch tích lũy vượt mốc 50 tỷ đô la tính đến ngày 22/2. Việc phê duyệt ETF ở Hoa Kỳ dự kiến sẽ có tác động sâu rộng trên khắp các thị trường châu Á trong thời gian sắp tới, nơi dòng vốn đầu tư đã rất đáng kể và đang tăng tốc, đặc biệt là đầu tư tổ chức.
Hiện tại, những người quan sát, nhà đầu tư và những người tham gia trong ngành đang đặt ra câu hỏi: “Tiếp theo là gì?”. Bằng cách xem xét những gì đã xảy ra ở Hoa Kỳ và nhìn sang châu Á, chúng ta có thể hiểu rõ hơn những gì sẽ xảy ra ở các thị trường như Hồng Kông và quốc gia khác trong khu vực.
Điểm nhấn ở Hồng Kông
Tâm lý lạc quan về chấp thuận Bitcoin ETF giao ngay ở Hồng Kông đang rất rõ ràng. Vào tháng 1, họ đã chấp nhận đơn đăng ký đầu tiên từ một trong những quỹ tài sản lớn của Trung Quốc là Harvest Fund Management. Mặc dù đã có hy vọng phê duyệt sớm nhất là vào quý 1/2024, nhưng sẽ không ngạc nhiên nếu phải đến ít nhất là quý 2. Quá trình phê duyệt các quỹ ETF truyền thống của Ủy ban Chứng khoán và Hợp đồng Tương lai Hồng Kông (SFC) thường mất vài tuần đến vài tháng.
Vì Hồng Kông đã phê duyệt một số quỹ hợp đồng tương lai ETF tiền điện tử — bao gồm CSOP Bitcoin Futures, CSOP Ether Futures và Samsung Bitcoin Futures nên có thể hy vọng một cách hợp lý rằng con đường dẫn đến phê duyệt ETF giao ngay chỉ còn là vấn đề thời gian.
Nhìn bề ngoài, những quyết định chấp thuận đó sẽ có ý nghĩa. Hồng Kông đóng vai trò là cầu nối mang lại sự giàu có cho Trung Quốc và đang thiết lập một môi trường pháp lý phù hợp với chiều sâu của lĩnh vực quản lý tài sản. Ngoài ra, vì Hồng Kông đã cung cấp hợp đồng tương lai Ethereum nên họ có thể cởi mở hơn trong việc phát hiện các quỹ Ethereum ETF giao ngay.
So với Hoa Kỳ, SEC đã nhận được đơn đăng ký quỹ Ethereum ETF giao ngay với yêu cầu phản hồi trước ngày 23/5, mặc dù có vẻ đã được cho phép trước đó. Vào ngày 7/2, SEC đã đưa ra tuyên bố trì hoãn.
Đánh giá khả năng phê duyệt từ các nước châu Á khác
Các quốc gia lớn duy nhất trong khu vực APAC mà Bitcoin ETF hiện không ở bất kỳ giai đoạn phát triển nào dường như là Trung Quốc, Thái Lan và Singapore. Ngược lại, các quốc gia lớn ở châu Á có thể sẽ đi theo con đường chung của Hoa Kỳ và Hồng Kông bao gồm Nhật Bản, Hàn Quốc và Úc. Mặc dù đây vẫn còn là những ngày đầu nhưng mọi người tỏ ra quan tâm đến những sản phẩm này. Các quy định ở mỗi quốc gia có phần khác nhau và do đó lộ trình phê duyệt sản phẩm tiền điện tử cũng sẽ khác nhau.
Hàn Quốc
Đạo luật bảo vệ người dùng tài sản ảo của đất nước Kimchi sẽ có hiệu lực vào tháng 7/2024. Điều này mang lại cho Ủy ban Dịch vụ Tài chính Hàn Quốc và Bank of Korea quyền giám sát các sàn giao dịch cũng như tổ chức lưu ký (custody). Mặc dù tin tức đã cung cấp thông tin mâu thuẫn về khả năng phê duyệt Bitcoin giao ngay, nhưng có hai yếu tố chính cho thấy sự lạc quan.
Đầu tiên, các chính trị gia tranh cử cởi mở hơn với ý tưởng này. Tiếp theo, Thống đốc Lee Bok-hyun của Cơ quan Giám sát Tài chính sẽ gặp chủ tịch SEC của Hoa Kỳ, Gary Gensler, vào tháng 5 để thảo luận về các quỹ Bitcoin ETF giao ngay. Ít nhất, điều này cho thấy sự cởi mở của Hàn Quốc đối với loại sản phẩm tài chính này.
Nhật Bản
Những dấu hiệu khích lệ cũng tồn tại ở Nhật Bản. Theo Bộ Kinh tế, Thương mại và Công nghiệp Nhật Bản, nội các của nước này đã phê duyệt dự luật cho phép các quỹ đầu tư và công ty đầu tư mạo hiểm của quốc gia mua lại tiền điện tử. Nếu được Quốc hội thông qua thì sẽ trở thành luật. Ngoài ra, một số tổ chức tài chính lớn nhất đất nước và là thành viên của tập đoàn gồm hơn 70 công ty Nhật Bản dự kiến sẽ tung ra một loại tiền kỹ thuật số nội bộ được hỗ trợ bằng đồng Yên vào tháng 7/2024.
Điều này đi kèm với việc quỹ hưu trí của chính phủ Nhật Bản gần đây đề cập rằng họ đang yêu cầu thông tin về “tài sản có tính thanh khoản kém”, chẳng hạn như Bitcoin trong nghiên cứu về các khoản đầu tư mới tiềm năng. Mặc dù cả hai hành động này đều không trực tiếp cho phép Bitcoin ETF giao ngay, nhưng cả hai đều sẽ đóng vai trò tạo ra một môi trường thân thiện hơn.
Úc
Sự nhiệt tình của người Úc đối với Bitcoin “thay đổi rõ ràng” sau khi được SEC phê duyệt. Trên khắp các nhóm nhân khẩu học, tâm lý tích cực về Bitcoin đã tăng 25% trong khi tin tức này đã tăng mức độ ưa chuộng Bitcoin lên 100%, đặc biệt đối với những người từ 55 tuổi trở lên. Thêm vào đó, sự nhiệt tình này có thể thúc đẩy nhiều người ở Úc đầu tư vào các quỹ ETF của Hoa Kỳ, với những dự đoán cho rằng Australian Securities Exchange (Sở Giao dịch Chứng khoán Úc) sẽ sớm cung cấp các sản phẩm tương tự.
Nhiều người mong đợi Monochrome Asset Management có trụ sở tại Brisbane, Australia sẽ ra mắt Bitcoin ETF giao ngay vào nửa đầu năm 2024, với khả năng được Hoa Kỳ phê duyệt sẽ đẩy nhanh quá trình phê duyệt.
Điều gì đang ngăn cản nhiều hoạt động tiền điện tử được phê duyệt theo quy định?
Khi các quốc gia tạo ra quy định và cấu trúc cho sản phẩm tiền điện tử trên toàn thế giới, hai chủ đề chính thường xuyên nảy sinh là sự cần thiết phải có các quy tắc chống rửa tiền (AML) và chống tài trợ khủng bố (CTF). Điều này có thể đặc biệt quan trọng ở châu Á, nơi có mối đe dọa rửa tiền và tài trợ khủng bố rất lớn,
Ví dụ, Hồng Kông và Singapore có các yêu cầu nghiêm ngặt đối với các sàn giao dịch muốn nhận được giấy phép tiền điện tử. Sau đó, các giao dịch được giám sát chặt chẽ với các quy trình xác minh khách hàng (KYC) được tuân thủ nghiêm ngặt. Bởi vì đây là những trung tâm tài chính quan trọng nên việc vấp ngã có thể gây ra những hậu quả tốn kém, bao gồm cả danh tiếng của những công ty bỏ qua các bước hoặc không tuân thủ.
Tình hình tại Hàn Quốc
Tại Hàn Quốc, tất cả các sàn giao dịch được đăng ký và cấp phép cần phải có đối tác ngân hàng vì lo ngại về rửa tiền và tài trợ khủng bố liên quan đến Triều Tiên. Khi mở tài khoản crypto ở quốc gia châu Á đó, chi tiết ngân hàng và dữ liệu KYC được liên kết với tài khoản sàn giao dịch để đảm bảo dòng tiền minh bạch nhằm đáp ứng những lo ngại của cơ quan quản lý.
Để phê duyệt Bitcoin ETF giao ngay, các câu hỏi về thao túng thị trường – mối lo ngại được Gensler nêu ra khi trì hoãn phê duyệt tại Hoa Kỳ – cũng sẽ cần phải được giải quyết sao cho các nhà quản lý châu Á hài lòng. Khả năng hiện diệ trên thị trường cũng rất quan trọng để cho phép các cơ quan quản lý và nhà đầu tư cảm thấy tự tin, điều này sẽ giúp các sản phẩm tiền điện tử trở thành một phần lớn hơn trong chiếc bánh tài chính. Những cấu trúc và lan can này có thể xoa dịu những lo ngại và đặt nền móng cho sự phát triển hơn nữa. Ngoài ra, quyền lưu ký an toàn, bảo mật đối với các sản phẩm tiền điện tử phải được áp dụng vững chắc ở Châu Á và trên toàn thế giới.
Sự lạc quan tồn tại đối với tất cả các công việc nền tảng này diễn ra theo cách cho phép các nước châu Á tham gia vào sản phẩm có nhu cầu cao như Bitcoin giao ngay và Ethereum ETF giao ngay theo cách đáp ứng các mối lo ngại về AML, CTF và thao túng thị trường cũng như có thể lưu ký và bảo mật an toàn.
