Polymarket đang cân nhắc phát hành stablecoin riêng để giành lại quyền kiểm soát lợi tức từ lượng USDC khổng lồ bị “khóa” trong các pool cá cược.
Giữ lấy phần lợi tức đang rơi vào tay Circle
Polymarket, nền tảng thị trường dự đoán ứng dụng tiền mã hóa vừa đạt mức định giá 1 tỷ USD, đang có dự định phát hành stablecoin riêng hoặc ký kết thỏa thuận chia sẻ doanh thu với Circle, nhà phát hành đồng USDC.
Dù chưa đưa ra quyết định cuối cùng, kế hoạch này đã phản ánh rõ động cơ của Polymarket là muốn giành lại quyền kiểm soát dòng lợi nhuận khổng lồ từ lượng tài sản dự trữ stablecoin đang bị “khóa” trong các pool cá cược.
Hiện tại, người dùng Polymarket chủ yếu sử dụng USDC để đặt cược. Lượng USDC này được bảo chứng bằng USD thật, và phần dự trữ đó tạo ra lợi tức (yield) nhưng lợi tức này thuộc về Circle, chứ không phải Polymarket.
Vì vậy, Polymarket đang xem xét phát hành stablecoin tùy chỉnh riêng, với mục tiêu:
-
Tự sở hữu và hưởng lợi từ lượng dự trữ USD sinh lợi, thay vì để Circle nắm quyền.
-
Đơn giản hóa việc triển khai, do Polymarket hoạt động trong hệ sinh thái khép kín, không cần xử lý bước on-ramp/off-ramp như các stablecoin mở.
-
Dễ kiểm soát và bảo mật hơn, khi chỉ cần tích hợp cơ chế hoán đổi nội bộ giữa USDC/USDT và stablecoin riêng.
Nguồn tin thân cận cho biết Polymarket đang khóa một lượng lớn stablecoin trong các pool cá cược, và họ cần một cơ chế để khai thác phần yield đó. Trong một hệ sinh thái đóng như Polymarket, chỉ cần chuyển đổi USDC sang stablecoin riêng là đủ. Đây là mô hình cực kỳ đơn giản để xây dựng, bảo mật và vận hành.
Luật GENIUS Act, vừa được Tổng thống Trump ký vào 4 ngày trước, đã chính thức thiết lập khung pháp lý rõ ràng cho stablecoin – bao gồm yêu cầu dự trữ 1:1, kiểm toán minh bạch và cơ chế chống rửa tiền. Đạo luật này đã mở đường cho cả công ty crypto lẫn tổ chức tài chính truyền thống tham gia lĩnh vực stablecoin một cách hợp pháp.
Đây là một trong những yếu tố khiến việc phát hành stablecoin giờ đây trở thành một nước cờ kinh doanh hấp dẫn hơn bao giờ hết, đặc biệt với các nền tảng đã có lượng người dùng và dòng tiền ổn định như Polymarket.
Tái gia nhập thị trường Mỹ
Ngày 15/07, Bộ Tư pháp Mỹ (DOJ) cùng Ủy ban Giao dịch Tài sản Kỳ hạn (CFTC) đã chính thức khép lại cuộc điều tra kéo dài nhiều tháng đối với Polymarket, liên quan đến nghi vấn cho phép người dùng tại Mỹ đặt cược trái quy định.
Ngay sau khi được “giải tỏa pháp lý”, Polymarket đã lên kế hoạch tái gia nhập thị trường Mỹ một cách hợp pháp thông qua thương vụ mua lại sàn giao dịch phái sinh QCEX với giá 112 triệu USD, một sàn đã được CFTC cấp phép.
Trong mùa bầu cử Mỹ năm 2024, Polymarket ghi nhận hơn 8 tỷ USD giá trị đặt cược, một con số khiến bất kỳ sàn giao dịch lớn nào cũng phải chú ý. Theo SimilarWeb, riêng tháng 05/2025, nền tảng này đã đạt gần 16 triệu lượt truy cập, cho thấy lượng người dùng cực kỳ sôi động.
Ngoài ra, theo thống kê nội bộ, Polymarket hiện xử lý 1 tỷ USD giao dịch mỗi tháng, có hơn 20.000 người dùng hoạt động hàng ngày và đã đạt tổng cộng 14 tỷ USD khối lượng giao dịch kể từ khi ra mắt.
Trong bối cảnh đó, Circle đang chịu áp lực cạnh tranh gay gắt. Dù đã IPO thành công và đang xin giấy phép ngân hàng tín thác tại Mỹ, giá cổ phiếu CRCL đã bị hạ đánh giá do phụ thuộc vào mô hình chia sẻ lợi nhuận và biến động lãi suất. Circle hiện phải tăng cường các thỏa thuận chia sẻ doanh thu với các sàn giao dịch và fintech để giữ chân hệ sinh thái, song nếu các đối tác lớn như Polymarket bắt đầu tự phát hành stablecoin, lợi thế của Circle có lẽ sẽ bị “ăn mòn” dần.
Theo Coinviet tổng hợp
