Theo truyền thống, tỷ lệ thống trị thị trường của Bitcoin (BTC.D) được coi là một chỉ báo quan trọng về sức mạnh thị trường của nó. Hiện tại, số liệu này đang ở mức cao nhất trong nhiều năm trên 51%.
Tuy nhiên, phân tích kỹ hơn cho thấy khái niệm “tỷ lệ thống trị của Bitcoin” có thể không mang lại nhiều thông tin như người ta tưởng, đặc biệt là khi xem xét động lực rộng lớn hơn của thị trường tiền điện tử.
Động lực này có thể bóp méo sự thống trị được nhận thức của Bitcoin, đặc biệt là khi những thay đổi lớn xảy ra trong cặp giao dịch ETH/BTC.
Tăng trưởng vốn hóa thị trường của USDT thường không phải là kết quả trực tiếp của hoạt động thị trường tiền điện tử mà là dòng vốn vào, có thể được gọi là vốn “bên lề” — các quỹ về cơ bản bằng đô la và thường chờ đợi để tham gia thị trường không sớm thì muộn.
Do đó, vốn hóa thị trường ngày càng tăng của các stablecoin như USDT không nhất thiết phản ánh khoản đầu tư vào các coin mà là sự sẵn sàng của các nhà đầu tư trong việc tham gia hoặc phòng ngừa rủi ro tiếp xúc với tiền điện tử của họ.
Trong khi đó, tỷ trọng của các coin khác không phải Bitcoin, ETH hay USDT chỉ ở mức khoảng 25% và giảm từ mức cao nhất trong nhiều năm là 35% vào năm 2022.
Tương tự như vậy, những khoảnh khắc khi sự thống trị của Bitcoin dường như suy yếu dần (như khi bản nâng cấp Shapella ảnh hưởng đến giá ETH) là dấu hiệu của chuyển động trên thị trường Ethereum hơn là sụt giảm “sức mạnh” thị trường chung của Bitcoin.
Cuối cùng, biểu đồ thống trị có thể không phải là thước đo chính xác để hiểu vị trí của Bitcoin trên thị trường. Bị ảnh hưởng sâu sắc bởi cặp giao dịch ETH/BTC và USDT, số liệu này mang đến một cái nhìn hạn hẹp về thị trường.
