Các yếu tố đánh giá
Chúng ta sẽ đánh giá các yếu tố rủi ro dựa trên nhiều yếu tố
- Độ phức tạp: Mức độ phức tạp để mở một vị thế đầu tư theo chiến lược một cách đầy đủ
- Độ an toàn: Bao gồm tổng thể về giao thức, nhà phát triển , kiểm toán,..
- TVL impact: Ảnh hưởng tới danh mục đầu tư nếu chiến lược không thành công
- Tuổi thọ: Chiến lược tồn tại được bao lâu mà không có sự cố từ khi triển khai
- Điểm kiểm tra: Các hợp đồng chiến lược được kiểm tra như thế nào
Ngoài ra chúng ta cần phải đánh giá đến rủi ro hoạt động của Defi ví dụ như:
- Quản trị: Người nắm quyền quản trị có thể thay đổi các thông số theo cách họ muốn
- Công nghệ: Lỗi hoặc các khai thác hợp đồng thông minh
- Thị trường: Khối lượng giao dịch thấp không có lợi
- Oracles: Nguồn cấp dữ liệu về giá
Một chiến lược Defi cơ bản
Tôi sẽ lấy một chiến lược để làm mẫu và chúng ta sẽ cùng đánh giá nó. Chiến lược này sẽ được thứ hiện trên Compound như sau:
- Cung cấp DAI tại Compound
- Vay DAI từ Compound
- Lặp lại 2 bước trên cho tới khi đạt mức đòn bẩy mong muốn
- Liên tục bán COMP được thưởng để có DAI để tái đầu tư
Nhưng Yearn thực hiện tối ưu hóa hơn chiến lược trên mà không cần lặp lại nhiều thao tác
- Flashmint DAO trên Maker DAO
- Cung cấp DAI + DAI flashmint trên Compound
- Bán COMP thưởng để có DAI tái đầu tư như bước 1
Cả 2 cách trên chúng ta đều đạt được một kết quả là bạn có thể sử dụng DAI và tạo ra lợi nhuận. Hãy chú ý một điều là bạn cần cân đối tỷ lệ khoản vay vì bạn có thể bị thanh lý khoản vay. Ngoài ra thì chúng ta cần quan tâm đến APR của giao thức, nếu sử dụng không cân đối chúng ta sẽ phải chịu APR âm.
Chúng ta có thể truy cập: https://yearn.watch/risk để tham khảo các chiến lược Defi được đánh giá mức độ rủi ro tại đây. 
Khi nhấn vào chi tiết chúng ta có thể thấy được mức độ rủi ro mà chiến lược đó được đánh giá. Điểm càng thấp thì mức độ rủi ro của chiến lược đó cũng thấp và ngược lại. Số điểm này được đánh giá theo thang điểm từ 1 đến 5.
Chúng ta giờ đã nắm được cách thức hoạt động của một chiến lược cơ bản, giờ hãy cùng phân tích rủi ro một chiến lược nhé.
Những hợp động được sử dụng
Để biết được hợp đồng đã audit chưa chúng ta cần phải xác minh được chúng ta sẽ tương tác với hợp đồng nào. Cách dễ nhất là phân tích các dữ liệu on-chain để biết chính xác hợp đồng thông minh nào.
Chúng ta sẽ thử cung cấp 10 DAI vào nền tảng
Vay với giới hạn tối đa
Hoàn trả khoản vay
Rút DAI đã cung cấp
Yêu cầu phần thưởng từ nền tảng
Sau 5 hành động trên chúng ta đã xác định được sẽ phải tương tác với ít nhất 2 hợp đồng
Contract cDAI: 0x5d3a536e4d6dbd6114cc1ead35777bab948e3643
Contract trình biên dịch: 0x3d9819210a31b4961b30ef54be2aed79b9c9cd3b
Sau đó tôi tìm đến repo Compound Github và tìm kiếm hợp đồng mà tôi đã tương tác và tôi đã thấy và chúng ta có thể đọc để đánh giá mức độ an toàn của hợp đồng thông minh
Trình biên dịch: https://github.com/compound-finance/compound-protocol/blob/compound/2.2-prerelease/contracts/Comptroller.sol
Điểm an toàn
Chúng ta có thể bài viết này để hiểu hơn về những lo ngại về bảo mật: https://docs.compound.finance/v2/security/
Giao thức Compound được Trail of Bits và OpenZeppelin xem xét và kiểm tra. Nó được đánh giá là một trong những giao thức uy tín nhất trong Defi để cho vay, tồn tại từ tháng 9 năm 2018, vậy nên nó độ an toàn được đánh giá là 1.
Nhận định cá nhân
Thật khó để đi sâu vào các mục đánh giá khác khi bạn là một retail user nhưng tôi nghĩ điều đó không quá quan trọng vì bạn sẽ cần cân nhắc những ý sau hơn là quá quan tâm điều đó:
- Số tiền đầu tư quan trọng đối với bạn như thế nào, nó chiếm bao nhiêu phần vốn của bạn.
- Những người cùng sử dụng chiến lược này đã tham gia được bao lâu, lịch sử hoạt động của nó.
Khi trả lời các câu hỏi trên bạn cần phải đặt thêm 2 câu hỏi sau:
- Nếu chiến lược này siêu rủi ro và chưa được biết đến, bạn lại phân bổ một số vốn lớn, điều đó nên xem xét
- Nếu chiến lược có xảy ra rủi ro và bạn phân bổ lượng vốn lớn, liệu bạn có chịu cắt lỗ hay tiếp tục gồng.
Tổng kết
Trên đây là cách mà tôi dùng để đánh giá một chiến lược Defi. Thị trường Defi luôn tiềm ẩn rủi ro và chúng ta cần phải đánh giá một chiến lược trước khi tham gia thật kỹ càng và đảm bảo với số vốn trong mức cho phép. Để đọc thêm những bài viết hay về các dự án khác mọi người có thể tìm đọc thêm tại website CoinViet Insights.
